Хотя доллар США продолжает оставаться преобладающей мировой резервной валютой, его влияние постепенно уменьшается.
В 2001 году на доллар США приходилось 73% мировых резервов, обладающих статусом «бесспорной гегемонии резервов», тогда как по состоянию на четвертый квартал 2022 года только более 58% мировых резервов хранятся в долларах США, согласно данным. от Международного валютного фонда (МВФ).
Отказ от доллара США
Все большее число стран, включая Бразилию и страны Юго-Восточной Азии, выступают за ведение торговли с использованием валют, отличных от доллара США.
В марте 2023 года Banco BOCOM BBM, банковское учреждение, действующее в Бразилии, вошло в историю, став первым латиноамериканским банком, зарегистрировавшимся в качестве прямого участника Китайской системы трансграничных межбанковских платежей (CIPS). Цель состоит в том, чтобы повысить ликвидность и предоставить инвесторам и трейдерам больше возможностей.
Коллектив БРИКС, состоящий из Бразилии, России, Индии, Китая и ЮАР, ведет дискуссии относительно создания единой валюты, которая снизит зависимость от доллара США.
Эти усилия совпадают с призывами Москвы и Пекина к дедолларизации в ответ на западные санкции. Кроме того, Саудовская Аравия рассматривает возможность принятия юаня вместо доллара США для некоторых продаж нефти в Китай.
Что предвещают эти недавние события для интернационализации юаня?
Рост использования юаня обусловлен не только статусом Китая как второй по величине экономики мира, но и его доминирующим положением в мировой торговле.
Интернационализация юаня может ускориться
1. Увеличение использования юаней
Народный банк Китая (НБК) последовательно подписал двусторонние соглашения о валютных свопах с центральными банками или органами денежно-кредитного регулирования из 40 стран и регионов на общую сумму более 4 трлн юаней, заявил в марте 2023 года заместитель управляющего НБК Пан Гуншэн.
Кроме того, официальные данные Китая показали, что в марте юань впервые превзошел доллар и стал наиболее широко используемой валютой для трансграничных транзакций в Китае. По подсчетам Reuters, юань использовался в 48,4% всех трансграничных транзакций, а доля доллара снизилась до 46,7% с 48,6% месяцем ранее.
Рост использования юаня обусловлен не только статусом Китая как второй по величине экономики мира, но и его доминирующим положением в мировой торговле.
В 2021 году на Китай приходилось 15,07% мирового экспорта товаров, а его экспорт коммерческих услуг составлял около 6,52% от общемирового объема. Благодаря этому сетевому эффекту у юаня есть большой потенциал быть признанным в качестве альтернативной валюты в трансграничной торговле.
Кроме того, 15 мая была запущена схема China-Hong Kong Swap Connect, которая создает «связь между учреждениями финансовой инфраструктуры на рынках Гонконга и материкового Китая», предоставляя международным инвесторам возможность выйти на рынок межбанковских финансовых деривативов материкового Китая. . Ожидается, что эта инициатива привлечет дополнительный капитал в Китай и повысит статус юаня как мировой валюты.
2. Снижение зависимости от доллара США.
Многие развивающиеся экономики уже довольно давно выступают за отказ от доллара США, хотя доминирование доллара сохраняется.
Из-за значительного инфляционного давления Федеральная резервная система США агрессивно повышала процентные ставки с 2022 года, что привело к укреплению доллара США.
С одной стороны, другим странам необходимо будет ужесточить свою денежно-кредитную политику, чтобы предотвратить слишком сильное обесценивание своих валют по отношению к доллару. Но это усугубит внутреннюю инфляцию.
…в четвертом квартале 2022 года экономика Бразилии испытала спад на 0,2%, отражая неблагоприятные последствия повышения потребительских цен и значительного повышения процентных ставок.
С другой стороны, развивающиеся экономики, которые не ужесточают свою денежно-кредитную политику, столкнутся со значительными затратами на обслуживание своих долларовых долгов.
Например, в четвертом квартале 2022 года в экономике Бразилии наблюдался спад на 0,2%, отражающий неблагоприятные последствия повышения потребительских цен и значительного повышения процентных ставок. Это может быть одной из причин, по которой президент Бразилии Луис Инасио Лула да Силва стремится положить конец господству доллара в торговле.
В прошлом году в отчете Wall Street Journal говорилось, что Саудовская Аравия ведет активные переговоры с Китаем относительно возможности установления цены на часть своих продаж нефти в юанях. Ранее в этом году на Всемирном экономическом форуме (ВЭФ) в Давосе министр финансов Саудовской Аравии Мохаммед Аль-Джадаан указал, что страна открыта для обсуждения торговых соглашений в других валютах, кроме доллара США.
Это событие может подорвать превосходство доллара на мировом рынке нефти и означает еще один шаг, предпринятый ведущим мировым экспортером сырой нефти в направлении более тесных связей с Азией.
3. Усилия по созданию новой валюты
Китай приложил долгосрочные усилия для продвижения интернационализации юаня, но он не намерен позволять валюте заменить международный статус доллара США.
В настоящее время Китай вряд ли откажется от своего контроля за капиталом, который определяет степень разрешенного иностранного присутствия на его финансовых рынках.
… если «валюта БРИКС» будет успешно введена, она, несомненно, будет привлекательной для многих развивающихся стран.
Китайским финансовым рынкам в настоящее время не хватает необходимой сложности для эффективного управления значительными притоками и оттоками капитала в периоды нестабильности. Следовательно, создание новой валюты в экономической зоне может стать вариантом реализации целей дедолларизации.
Выпуск новой валюты правительствами стран БРИКС будет сложным процессом. Вероятно, для достижения соглашения потребуется значительное время, особенно для стран, которые не являются географически смежными и имеют свои собственные национальные валюты.
Однако, если «валюта БРИКС» будет успешно введена, она, несомненно, будет привлекательной для многих развивающихся стран. Это подразумевает уменьшение влияния доллара США и экономики США на другие части мира. Финансовые санкции, введенные США для достижения определенных внешнеполитических целей, также станут менее эффективными.
В настоящее время условия благоприятны для большей интернационализации юаня.
По мере того, как страны отказываются от доллара, они будут пытаться использовать свои валюты или другие альтернативные валюты для расчетов в международной торговле.
По расчетам CNBC, Китай был крупнейшим торговым партнером 61 страны, если учитывать как импорт, так и экспорт. Кроме того, некоторые страны АСЕАН и БРИКС выразили намерение проводить торговые расчеты либо в юанях, либо в своей валюте. Интернационализация юаня должна ускориться.
